原標(biāo)題：金價再創(chuàng)歷史新高 后續(xù)走勢如何

9月22日，國際金價震蕩上行，再度刷新歷史高點。倫敦金現(xiàn)貨價格在盤中一度觸及3726.70美元/盎司的歷史高位。

9月份以來，國際金價屢創(chuàng)新高，倫敦金現(xiàn)貨價格接連突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/盎司等關(guān)鍵點位。與9月1日3447.50美元/盎司的開盤價相比，倫敦金現(xiàn)貨價格月內(nèi)已上漲近8%。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)黃金已累計上漲40%。

近日，受美國聯(lián)邦儲備委員會（以下簡稱“美聯(lián)儲”）降息落地影響，國際金價出現(xiàn)了一定波動。

當(dāng)?shù)貢r間9月17日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點，到4.00%至4.25%之間。美聯(lián)儲降息落地后，國際金價在當(dāng)日沖高回落，并在次日震蕩下行，收報3643.42美元/盎司。9月19日，倫敦金現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)為上漲，收報3684.65美元/盎司，日內(nèi)上漲1.13%，當(dāng)周上漲1.15%，實現(xiàn)連續(xù)第五周上漲。

“美聯(lián)儲降息后，金價沖高回落，主要源于降息如期落地，美聯(lián)儲主席鮑威爾將其定義為‘風(fēng)險管理式’降息，對貨幣政策表態(tài)相對謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分資金選擇獲利離場，金價出現(xiàn)短暫的技術(shù)性回調(diào)。但隨后多名美聯(lián)儲官員發(fā)言表示年內(nèi)仍會繼續(xù)降息，加之地緣政治沖突再度升溫，促使投資者在調(diào)整后重新增持黃金以對沖尾部風(fēng)險，推動金價再度上行。”東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，此外，由于金價仍處于上行趨勢之中，部分資金逢低進場，也助推金價繼續(xù)上行。

9月22日開盤后，國際金價延續(xù)了上個交易日（9月19日）的漲勢。截至記者發(fā)稿時，倫敦金現(xiàn)貨價格報3724.57美元/盎司，日內(nèi)漲幅達1.08%。

陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問朱華雷對《證券日報》記者表示，在美聯(lián)儲降息前，市場已對降息有較大預(yù)期，推動金價大幅上漲。在美聯(lián)儲降息后，美聯(lián)儲官員對持續(xù)的通脹發(fā)出警告，并未表現(xiàn)出急于進一步寬松的緊迫感，其點陣圖顯示今年可能還有兩次降息，但未承諾快速行動。部分投資者認為降息落地意味著“利多出盡”，促使部分資金獲利離場，導(dǎo)致黃金價格調(diào)整。而近日黃金價格的反彈，在于市場對美聯(lián)儲未來進一步寬松的預(yù)期依然較強，這為黃金價格提供了支撐，使得黃金價格在調(diào)整后能夠繼續(xù)上行。

展望后市，美聯(lián)儲降息落地后，黃金價格還會如何走？

白雪認為，短期來看，金價將處于高位波動之中，一方面美聯(lián)儲降息落地后，部分資金可能陸續(xù)選擇獲利離場，或?qū)?dǎo)致金價再度出現(xiàn)階段性回調(diào)；另一方面，年內(nèi)降息路徑仍有較高不確定性，加之地緣政治風(fēng)險居高不下，市場避險情緒隨之升溫，共同對金價形成支撐。中長期來看，國際金價仍處于震蕩上行通道。

朱華雷分析稱，美聯(lián)儲降息落地后，市場短期的投資過熱以及部分資金的止盈離場，或影響黃金短期走勢。中長期來看，持續(xù)的寬松預(yù)期、地緣政治風(fēng)險、央行購金行為等因素將繼續(xù)支撐黃金價格上行。

從央行購金情況來看，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，盡管金價居高不下，各主要經(jīng)濟體央行仍繼續(xù)維持凈購金態(tài)勢。2025年7月份，全球官方黃金儲備凈增10噸。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）9月19日發(fā)表機構(gòu)觀點稱，黃金仍是投資組合的良好多元化工具，并有助于對沖經(jīng)濟風(fēng)險，加之美元走弱、央行買盤強勁、實際利率下行，預(yù)計金價將繼續(xù)獲得支撐。

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